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1 Grund, heute in Block zu investieren, und 1 Grund, fern zu bleiben

Block macht in der Fintech-Arena Lärm.

Block(SQ -3,33 %) Aktien haben in den letzten Monaten viele Turbulenzen erlebt. Der pandemiebedingte Bullenlauf des Unternehmens dauerte bis Ende 2021, als der Aktienkurs von Block fast 300 US-Dollar pro Aktie erreichte. Seitdem sind die Aktien des Fintech-Führers eingebrochen, sodass viele Anleger darüber nachdenken, ob sie heute Block-Aktien kaufen sollten oder nicht.

Blockaktien sind im vergangenen Jahr im Rahmen eines breiteren Tech-Ausverkaufs im Zusammenhang mit steigenden Zinssätzen, Inflation und Bedenken in Bezug auf Russland und die Ukraine um 55 % gefallen. Die Fundamentaldaten des Unternehmens sind nach wie vor stark, und die Wachstumsperspektiven sind äußerst vielversprechend. Viele Aktien sind nach dem Handel auf Allzeithochs auf die Erde zurückgekehrt, was sie zu attraktiveren Anlagemöglichkeiten macht, als sie es einmal waren.

Lassen Sie uns einen Grund für und gegen den Kauf von Aktien von Block zu diesem Zeitpunkt untersuchen. 

Bildquelle: Getty Images.

Kaufen Sie Block wegen seiner robusten Startbahn für Wachstum

Es ist schwer, mit Blocks Wachstum zu argumentieren, sowohl historisch als auch prognostiziert. Während die Anleger den Umsatz von Block nicht völlig ignorieren sollten, sollten sie sich in erster Linie auf den Bruttogewinn konzentrieren. Dies liegt daran, dass die Verkäufe von Block erheblich von Schwankungen des Bitcoin-Preises (BTC -0,25 %) beeinflusst werden. Kurz gesagt, Verbraucher können Bitcoin auf der Cash App-Plattform von Block kaufen. Als Mittelsmann kauft Block Bitcoin von privaten Brokern und wendet eine kleine Marge an, bevor er es an Benutzer der Cash App verkauft. Daher werden die Bitcoin-Einnahmen des Unternehmens stark von der Kundennachfrage und dem Marktpreis der Kryptowährung beeinflusst. Aus diesem Grund sollten wir uns mehr auf den Bruttogewinn konzentrieren – er ist ein besserer Indikator für die finanzielle Gesundheit und allgemeine Stabilität des Unternehmens. Im Jahr 2021 machten die Bitcoin-Einnahmen mehr als 50 % des Umsatzes aus. Jedoch, 

Nun, da ich das erklärt habe, lass uns über das spektakuläre Wachstum von Block sprechen. Der Bruttogewinn des Unternehmens stieg 2021 gegenüber dem Vorjahr um 62 % auf 4,42 Milliarden US-Dollar. Auf der Ertragsseite stieg der nicht GAAP-konforme (bereinigte) Gewinn je Aktie von Block auf 1,71 US-Dollar, was einer monströsen Steigerung von 104 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wenn die Prognosen der Wall Street zutreffen, sollten wir in den kommenden Jahren mit einem robusten Gewinnwachstum für Block rechnen. Analysten rechnen für das Geschäftsjahr 2025 mit einem Gewinn je Aktie von 4,22 US-Dollar, was auf ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 22 % gegenüber den Zahlen des Vorjahres hinweist.

Cash App ist weiterhin das Epizentrum der Wachstumsgeschichte von Block. Im vergangenen Jahr stieg der Bruttogewinn von Cash App gegenüber dem Vorjahr um 69 % auf 2,1 Milliarden US-Dollar. Cash App wurde ursprünglich entwickelt, um Peer-to-Peer-Zahlungen zu vereinfachen, und entwickelt sich weiter zu einer Allround-Finanzplattform. Das Cash-App-Ökosystem von Block konkurriert nun unter anderem mit Unternehmen in den Bereichen Debit- und Prepaid-Karten, Aktienhandel, Steuererklärungen, digitale Geldbörsen und Bitcoin-Austauschräume. Mir ist klar, dass Block beabsichtigt, die Art und Weise zu revolutionieren, wie Menschen die Finanzdienstleistungsbranche sehen und sich mit ihr beschäftigen. Es steht außer Frage, dass auch das Unternehmen seinem Namen Gehör verschafft – Blocks Wachstum war bemerkenswert und alle Zeichen stehen auf weiteren Erfolg.

Kaufen Sie Block nicht wegen seiner Bewertung

Mir gefällt, was Block aus operativer Sicht tut, aber seine Aktien sind nach wie vor hochpreisig. Laut Morningstar-Daten wird Block mit einem Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) von 3,28 gehandelt. Im Allgemeinen bedeutet ein PEG-Verhältnis über 1, dass eine Aktie überbewertet ist, aber es ist nicht ungewöhnlich, dass wachstumsstarke Unternehmen wie Block höhere Multiplikatoren aufweisen. Trotzdem, wenn man das PEG-Verhältnis von Block mit vergleichbaren Unternehmen vergleichtPayPal (PYPL 0,00 %), Visa (V -0,33 %) und MasterCard (MA 0,03 %) erscheint das Unternehmen recht teuer.

PayPal, Visa und Mastercard haben PEG-Verhältnisse von 1,12, 1,59 bzw. 1,58. Dies entspricht im Durchschnitt 1,43, was mehr als zweimal niedriger ist als das aktuelle PEG-Multiple von Block. Überstürzen Sie heute nicht den Kauf von Block-Aktien. Sicher, die Aktie ist billiger als vor sechs Monaten, aber im Vergleich zu engen Konkurrenten ist sie immer noch überbewertet.

Was mache ich heute?

Block ist mir in seiner heutigen Form gleichgültig. Die besten Investitionen entstehen oft, wenn wir in der Lage sind, grundlegend gesunde Unternehmen zu niedrigen Preisen zu erwerben. Block erfüllt die erste Hälfte dieser Kriterien, aber seine Bewertung ist im Vergleich zu Branchenkollegen immer noch hoch. Ich denke, Block ist ein gutes Geschäft mit enormen Vorteilen, aber ich bleibe vorerst an der Seitenlinie. Wenn die Zeit kommt, in der die Bewertung von Block besser mit den Fundamentaldaten übereinstimmt, werde ich sicherlich in Betracht ziehen, eine Position in der Aktie einzugehen. 

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