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1 grüne Flagge für Eli Lilly-Investoren im Jahr 2022 – und 1 rote Flagge

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Überwiegt die positive Seite die negative Seite dieses Pharmariesen?

Pharma-GigantEli Lilly & Co(LLY -3,10 %) hat sich im vergangenen Jahr hervorragend entwickelt und sowohl den breiteren Markt als auch die pharmazeutische Industrie hinter sich gelassen. Aber ob das Unternehmen den Aufwärtstrend auch für den Rest des Jahres fortsetzen wird, ist schwer vorherzusagen. Die bereits hohen geopolitischen Spannungen könnten weiter eskalieren und Eli Lilly (zusammen mit dem Rest des Marktes) zum Absturz bringen.

Abgesehen von diesen marktweiten Sorgen gibt es jedoch mindestens einen Hauptgrund, warum die Zukunft für Eli Lilly rosig aussieht. Andererseits gibt es auch einen unternehmensspezifischen Grund, warum Anleger der Aktie vorerst die Finger lassen sollten.

LLY-Daten von YCharts

Grüne Flagge: Eine vielversprechende Pipeline

Die Entwicklung und Vermarktung neuartiger Therapien ist kapitalintensiv, aber Unternehmen, denen es gelingt, Medikamente zuzulassen, können zumindest wissen, dass sie dank des Patentschutzes etwas Zeit haben, ihre Investitionen und Gewinne wieder hereinzuholen, bevor die Konkurrenz billigere Generika herausbringen kann Versionen. In den USA erhalten neue Medikamente 20 Jahre Patentschutz. Sobald dieser Zeitraum für ein Produkt abgelaufen ist, kommen in der Regel Generika auf den Markt, was den Verkauf der Original-Markenversion stark nach unten treibt.

Damit ein Pharmaunternehmen seinen Umsatz und sein Ergebnis weiter steigern kann, muss es in der Lage sein, neue Produkte zu entwickeln, um die Umsatzeinbußen nach den unvermeidlichen Patentabläufen zu ersetzen. Aus diesem Grund ist eine solide Pipeline unerlässlich, und Eli Lilly verfügt mit einigen Dutzend laufenden klinischen Programmen über eine bewundernswerte.

Einige von Eli Lillys Kandidaten sind es wert, erwähnt zu werden. Erstens gibt es Basal Insulin-Fc (BIF), ein mögliches einmal wöchentliches Insulinprodukt für Patienten mit Typ-2-Diabetes. Menschen mit Typ-2-Diabetes brauchen nicht immer Insulin, aber diejenigen, die es tun, nehmen es normalerweise täglich. Eine wöchentliche Option könnte für diese Patienten sehr attraktiv sein. BIF hat sich bereits in einer klinischen Phase-2-Studie als vielversprechend erwiesen.

Bildquelle: Getty Images.

Zweitens gibt es Tirzepatid, eine potenzielle Behandlung für Typ-2-Diabetes. Laut Eli Lilly senkte Tirzepatid in zwei Phase-3-Studien den durchschnittlichen Blutzuckerspiegel und das Körpergewicht – beides entscheidende Faktoren für Typ-2-Diabetiker. Eli Lilly hat Tirzepatide im Jahr 2020 bei den Aufsichtsbehörden in den USA und Europa eingereicht. Investoren können in den kommenden Monaten mit regulatorischen Entscheidungen rechnen.

Im vergangenen Jahr stufte das Forschungsunternehmen Evaluate Pharma Tirzepatide als das wertvollste Forschungs- und Entwicklungsprojekt in der Pharmaindustrie mit einem Nettogegenwartswert von 22,1 Milliarden US-Dollar ein. Weitere vielversprechende Produkte in der Pipeline von Eli Lilly sind Donanemab, eine in der Erprobung befindliche Alzheimer-Therapie, und Mirikizumab, eine potenzielle Behandlung von Colitis ulcerosa.

In der Zwischenzeit bleibt Eli Lillys aktuelles Drogensortiment stark. Der Umsatz stieg 2021 gegenüber dem Vorjahr um 15 % auf 28,3 Milliarden US-Dollar, und ohne die COVID-19-Produkte wuchs der Umsatz um 10 %. Mit mehreren potenziellen Blockbuster-Produkten in Arbeit sieht die Zukunft des Unternehmens vielversprechend aus. 

Rote Flagge: Die Bewertung ist ein Problem

Die Kombination aus Eli Lillys aufregender Pipeline und soliden Finanzergebnissen hat in den letzten Jahren zu einer beeindruckenden Aktienmarktperformance beigetragen. Aber als Ergebnis dieses Runs erscheinen die Aktien des Arzneimittelherstellers jetzt etwas überbewertet im Vergleich zu Konkurrenten aus der Pharmaindustrie wie zAbbVieundPfizer.

LLY PE Ratio (Forward) Daten von YCharts

Beachten Sie auch, dass das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die Branche 11,7 beträgt, während für dieS&P500es steht am 18.2. Die Aktien von Eli Lilly sehen mit einem KGV von 33 im Vergleich zu diesen beiden Durchschnitten im Moment nicht billig aus – bei weitem nicht. Und das sollten Anleger bedenken. 

Sollten Sie kaufen?

Während die Anleger die teure Bewertung von Eli Lilly nicht übersehen können, ist seine aufregende Pipeline zumindest meiner Meinung nach wohl eine Prämie wert. Und es werden wahrscheinlich noch weitere große Gewinner kommen. Eli Lilly ist seit Jahrzehnten führend auf dem Markt für Diabetes-Medikamente und teilt sich diesen Bereich mit zwei anderen führenden Akteuren –Novo NordiskundSanofi.

Investoren können davon ausgehen, dass Eli Lilly in den kommenden Jahren weiterhin neue Diabetesprodukte anbieten wird. Der Arzneimittelhersteller kann auch Kandidaten und zugelassene Medikamente in der Immunologie und Onkologie vorweisen. Angesichts seiner Erfolgsbilanz und seiner Aufstellung und Pipeline scheint Eli Lilly selbst auf dem derzeitigen Niveau eine ausgezeichnete Aktie für langfristige Anleger zu sein.

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