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2 Gründe für den Kauf von Roku-Aktien und 1 Grund für den Verkauf

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Das Connected-TV-Unternehmen war 2020 ein Anlagefavorit, hat aber seit letztem Jahr einen brutalen Ausverkauf erlebt.

Das Streaming von Videos hat die Unterhaltungslandschaft in den letzten zehn Jahren verändert. Unternehmen mögenNetflixundAmazonas, haben unter anderem Video aus der analogen Welt in die digitale Welt gebracht. Dieser Anstieg beim Streaming von Videos hat viele Haushalte auf der ganzen Welt dazu veranlasst, vernetzte Fernseher (CTVs) zu kaufen, was eine Abkürzung für Fernseher ist, die mit dem Internet verbunden sind. Davon profitierten Unternehmen wieRoku(ROKU -1,63 %), einer der weltweit führenden CTV-Hersteller mit einem geschätzten Marktanteil von 6,4 %. 

In den letzten 12 Monaten ist die Roku-Aktie um 65 % gefallen, was potenziell eine Kaufgelegenheit für jeden schafft, der an diesem Geschäft interessiert ist. Hier sind zwei Gründe für den Kauf von Roku-Aktien und ein Grund für den Verkauf.

Bildquelle: Getty Images.

1. Große und wachsende Marktchance

Roku konkurriert auf dem Markt für CTV-Geräte, aber sein eigentliches Geschäft liegt in seinem Betriebssystem: dem Roku TV OS. Dies ist das Portal, auf dem Verbraucher von einem Startbildschirm aus auf alle ihre verschiedenen Streaming-TV-Dienste zugreifen können. Das Unternehmen verdient Geld mit dem Roku TV-Betriebssystem über Vereinbarungen zur Umsatzbeteiligung, wenn Verbraucher sich über ihre Roku-Geräte für einen Streaming-Dienst anmelden, plus Werbung auf dem Startbildschirm und Werbung, die auf Videodiensten von Drittanbietern läuft. Es betreibt auch einen eigenen kostenlosen, werbefinanzierten Videodienst namens Roku Channel. Diese Einnahmequellen werden in das Plattformsegment von Roku gesteckt.

CTV ist in den Vereinigten Staaten in den letzten Jahren stetig gewachsen. 2014 hatten nur 50 % der Haushalte einen CTV. Im Jahr 2021 ist diese Zahl auf 82 % gestiegen. Der US-Markt ist auf dem Weg zur Reife, aber Roku hat es sich zum Ziel gesetzt, auch international zu gewinnen. Es macht große Fortschritte in Europa und Lateinamerika, die es als seine nächsten großen Wachstumsmärkte nach Nordamerika ansieht.

Um etwas Kontext zu geben: Im vierten Quartal 2017 hatte Roku 19,3 Millionen aktive Konten und 4,3 Milliarden Stunden gestreamt auf seiner Plattform. Bis Ende letzten Jahres wurden die aktiven Konten auf 60,1 Millionen mehr als verdreifacht und die Streaming-Stunden auf 19,5 Milliarden vervierfacht. Investoren sollten davon ausgehen, dass diese beiden Zahlen weiter steigen werden, da Roku sein Geschäft auf der ganzen Welt ausbaut.

2. Wachstum der Werbeeinnahmen

Wie ich oben erwähnt habe, stammt der Großteil des Umsatzes von Roku nicht aus Geräteverkäufen, sondern aus Plattform- und Werbeeinnahmen. Die Plattformerlöse im vierten Quartal machten 81 % der Gesamtsumme aus. Dieses Segment wird langfristig der Treiber von Rokus Geschäft sein. Zum Glück für die Anleger ist das Segment in den letzten Jahren schnell gewachsen. Im gleichen Vierjahreszeitraum stiegen die Einnahmen der Plattform von nur 85,4 Millionen US-Dollar auf 703,6 Millionen US-Dollar. 

Wenn die Plattformeinnahmen in Zukunft wachsen sollen, wird dies aus dem Wachstum des Werbe-Video-on-Demand-Marktes (AVOD) resultieren. Das sind Dienste wie Roku Channel, PlutoTV, Peacock und Hulu, werbeunterstützte Video-Streaming-Angebote. Wenn mehr Stunden auf AVOD gestreamt werden, bedeutet das mehr Chancen, dass Werbung für die Zuschauer abgespielt wird, was wiederum mehr Möglichkeiten für Roku bedeutet, Einnahmen zu erzielen.

Und ein Grund zu verkaufen

Roku ist einer der Top-Player auf dem CTV-Markt, daher ist es ziemlich einfach, seine Aussichten optimistisch zu sehen, wenn man glaubt, dass die Branche in diesem Jahrzehnt und darüber hinaus weiter wachsen wird. Es gibt jedoch einen Grund, warum Roku möglicherweise nicht als Investition geeignet ist: die Wettbewerbslandschaft. Es gibt zwei Dinge, die das Unternehmen zurückhalten könnten, und dazu gehören eigentlich keine direkten Konkurrenten wie Amazon Fire TV (obwohl das auch für Investoren wichtig ist).

Erstens schalten viele der beliebten Streaming-Videodienste wie Netflix, HBO Max und Disney+ derzeit keine Werbung. Das bedeutet, dass das Unternehmen keine Einnahmen erzielt, wenn sich jemand diese Kanäle ansieht, es sei denn, jemand meldet sich über sein Roku-Gerät für den Dienst an. Angesichts der Beliebtheit von Netflix könnte dies das Umsatzpotenzial von Roku einschränken.

Das zweite große Problem ist YouTube, der Do-it-yourself-Videodienst, der weltweit sehr beliebt ist. GehörtAlphabet, generierte YouTube im vierten Quartal 8,6 Milliarden US-Dollar an Werbeeinnahmen. Roku verdient ebenfalls kein Geld, wenn die Leute YouTube auf ihren CTVs ansehen, und angesichts der immensen Macht von Alphabet auf dem Markt sind die Verhandlungen nicht zu Gunsten von Roku ausgefallen, wenn die Unternehmen in Vertragsstreitigkeiten geraten sind. Wenn YouTube weiterhin in einem rasanten Tempo wächst, könnte das einen Großteil der Dollars für Videowerbung auffressen, die Roku versucht zu bekommen.

Die harte Wettbewerbslandschaft bedeutet nicht unbedingt, dass Sie Roku als Investition meiden sollten. Es gibt definitiv eine Welt, in der die Aktie in 10 Jahren viel höher ist. Aber bevor du investierst, überlege dir sorgfältig den Gegenwind, der durch die Dominanz von YouTube und werbefreien Video-Streaming-Diensten entsteht, und wie sie sich in den kommenden Jahren auf das Wachstum von Roku auswirken werden.

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