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2 Tech-Aktien, die Sie bereuen werden, während dieses Ausverkaufs nicht gekauft zu haben

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Beide Unternehmen werden angesichts des Ausverkaufs am Markt jetzt zu angemessenen Bewertungen gehandelt.

Das letzte Jahr oder so war für viele Technologieinvestoren brutal. WährendS&P500in den letzten 12 Monaten tatsächlich um etwa 8,7 % gestiegen ist, gibt es viele Wachstums- und Hochtechnologieinvestitionen, die um 30 % oder mehr im Minus gehandelt werden. Ein Beispiel, das die Situation veranschaulicht, ist die populäreARK-Innovations-ETF, die im Vergleich zu dieser Zeit im letzten Jahr um fast 51 % gesunken ist.

Diese Drawdowns sind zugegebenermaßen stressinduzierend, aber wenn Sie den Magen für Volatilität haben, kann dies auch Gelegenheiten bieten, Aktien großartiger Unternehmen zu kaufen, wenn sie mit einem Abschlag gehandelt werden. Hier sind zwei Aktien, die Sie bereuen werden, während dieses anhaltenden Marktabschwungs nicht gekauft zu haben. 

Bildquelle: Getty Images.

1. Spotify: Rückgang um 53,8 % von den 52-Wochen-Höchstständen

Zunächst einmal haben wir Musik- und Audio-StreamerSpotify(PUNKT -0,18 %). Die globale Plattform hat 406 Millionen monatlich aktive Nutzer (MAUs) und 180 Millionen Premium-Abonnenten, die ein monatliches Abonnement für werbefreies und herunterladbares Musikhören bezahlen. Aus welchen Gründen auch immer, die Anleger haben das Geschäft in letzter Zeit negativ beeinflusst, wobei die Aktie gegenüber den 52-Wochen-Höchstständen vom November 2021 um 53,8 % gefallen ist.

Trotz des Rückgangs läuft das zugrunde liegende Geschäft recht gut. Der Umsatz stieg im letzten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 24 % auf 2,9 Milliarden US-Dollar, angetrieben von neuen Premium-Abonnenten und dem überarbeiteten Werbegeschäft von Spotify. Die Werbeeinnahmen beliefen sich im vierten Quartal auf 430 Millionen US-Dollar, was einen kleinen Teil der konsolidierten Einnahmen von Spotify ausmacht. Allerdings wächst er mit 40 % Jahr für Jahr recht schnell. Wieso den? Weil Spotify mit Übernahmen großer Studios und exklusiven Lizenzvereinbarungen mit Top-Shows wie Joe Rogan Experience und Call Her Daddy stark in Podcast-Inhalte und Podcast-Werbung investiert hat. Um diese Inhalte zu monetarisieren, startete das Unternehmen im vergangenen Jahr das Spotify Audience Network, eine dynamische Werbeplattform ähnlich wieAlphabet's YouTube (aber für Audio). Da die gesamte Podcast-Branche bis 2028 voraussichtlich um 30 % wachsen wird und Spotify in vielen Top-Märkten die Nummer 1 beim Marktanteil ist, bin ich zuversichtlich, dass das Werbegeschäft viele Jahre lang mit hoher Geschwindigkeit wachsen kann.

Im Jahr 2021 erzielte Spotify einen Umsatz von 11,4 Milliarden US-Dollar und einen Bruttogewinn von 3,1 Milliarden US-Dollar. Die Margen sind derzeit niedrig, aber das Management erwartet, dass das Unternehmen im Laufe der Zeit 30 % bis 40 % Bruttomarge (gegenüber derzeit 25 %) und über 10 % Gewinnmarge erzielen wird, wenn es reift. Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von 27,7 Milliarden US-Dollar ergibt das für die Spotify-Aktie ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 2,4. Wenn Spotify heute eine Gewinnspanne von 10 % hätte, würde dies der Aktie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 24 verleihen. Um es klar zu sagen, das Unternehmen erwirtschaftet im Moment nicht viel, wenn überhaupt, Gewinn, was es ist wahrscheinlich, warum die Aktie so stark gesunken ist. Aber mit dem langen Wachstumspfad und einem niedrigen KGV sieht die Spotify-Aktie zu diesen Preisen wie ein solider Kauf aus.

SPOT-Umsatzdaten (TTM) von YCharts.

2. Dropbox: Rückgang um 32,2 % gegenüber den 52-Wochen-Höchstständen

Im Gegensatz zu SpotifyDropbox(DBX -1,37 %) ist hochprofitabel und generiert Tonnen von Bargeld. Die Filesharing- und Workflow-Plattform erwirtschaftete im vergangenen Jahr einen freien Cashflow von 707 Millionen US-Dollar, was der Aktie im Vergleich zu ihrer Marktkapitalisierung von 8,5 Milliarden US-Dollar ein spottbilliges Preis-zu-freiem Cashflow-Verhältnis (P/FCF) verleiht. von 12. Die Aktie wird gegenüber den im September 2021 festgelegten 52-Wochen-Höchstständen um etwa 32,2 % niedriger gehandelt. 

Also was gibt? Warum ist die Dropbox-Aktie gerade so günstig? Zwei Gründe fallen mir ein. Erstens hat Dropbox reichlich Konkurrenz von Leuten wieMicrosoft, Alphabet undApfel. Diese Technologiegiganten haben alle Filesharing-Dienste, und Google Drive von Alphabet wird Hunderten von Millionen Nutzern auf der ganzen Welt kostenlos angeboten. Angesichts des Umfangs und der Möglichkeit, diese Dienste zu verschenken, haben Investoren wahrscheinlich Angst vor der langfristigen Rentabilität von Dropbox als Unternehmen. Ich denke jedoch, dass dieser Bärenfall fehlerhaft ist, da Dropbox sein Geschäft stetig ausgebaut hat, obwohl diese Angebote bereits seit fünf Jahren existieren. Im Jahr 2018 hatte Dropbox 12,7 Millionen zahlende Nutzer mit einem durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU) von 119,60 US-Dollar. Ende 2021 hatte es 16,8 Millionen zahlende Nutzer mit einem ARPU von 134,78 $. 

Dropbox war also nicht nur in der Lage, seine Benutzer zu vergrößern, während die Technologiegiganten es mit kostenlosen Produkten unterboten, sondern es war im Laufe der Zeit sogar möglich, mehr für seine Dienste zu verlangen. Dies liegt daran, dass die Dateifreigabe für die Technologiegiganten ein Nebenschauplatz ist (Google Drive wurde seit Jahren nicht aktualisiert) und mit dem Fokus von Dropbox ein besseres Wertversprechen für Entwickler und kleine Unternehmen aufbauen konnte.

Im Jahr 2022 erwartet Dropbox einen Umsatz von 2,33 Milliarden US-Dollar und einen freien Cashflow von 760 bis 790 Millionen US-Dollar. Wenn es sein Umsatzziel erreicht, wird das nur ein Wachstum von 8 % im Jahresvergleich sein, was einige Technologieinvestoren abschrecken könnte, weil Dropbox nicht so schnell wächst wie einige Investitionsfavoriten. Mit einem so günstigen Cashflow-Multiplikator muss Dropbox jedoch nicht so stark wachsen, um in den nächsten zehn Jahren eine lohnende Investition zu sein, weshalb ich denke, dass es für Technologieinvestoren eine risikoarme Wette sein kann, richtig zu kaufen jetzt. 

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